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    林清雅之前的调查结果显示，海康威视最大的技术优势是在编解码技术以及后端储存产品，这两个方面他们都有52所原本的技术沉淀，所以研发实力非常强大。

    但是，海康威视也有它的尴尬之处：它现在还没有实质性的进军前端摄像机市场，也就是说，它现在是造不出摄像头来的，而摄像头，是天网系统规划中，最重要的环节之一。

    也就是说，收购了海康威视，李牧要么投钱给海康威视研究前端摄像机，要么干脆再收一家主做前端摄像机的企业，进来跟海康威视互补。

    所以，海康威视整体上还算是一家高新技术研发企业，并非硬件生产企业，主要的定位是做安防监控领域中部分细分领域的方案供应商，还没有实力打通所有软硬件、前后端，成为安防监控研发、生产、推广、销售一条龙的公司

    针对这样的情况，三人讨论了很长时间，最终达成共识：以海康威视现在情况来看，企业估值不能高于五千万。

    丁正林彻底了解清楚李牧的所有架构规划，以及五千万的心理价位之后，对李牧说：“李总，有一个问题，海康威视和52所都是国有企业，他们的目标是在市场上找发展机遇，所以他们的眼光应该还是很长远的。”

    说到这里，丁正林又说：“在我看来，海康威视现在缺的是可以投入企业运转的资金，而不是变卖企业后的那点现金，所以我们如果想成立一个牧野威视来并购他们，就得给他们一个更广阔的发展空间才行，单纯为了钱，他们是很难答应的。”

    李牧点了点头，说：“想并购那些一塌糊涂的传统国企并不难，但是想并购海康威视这种有长远目标和战略规划的国企确实不容易。”

    丁正林说：“咱们现在没有什么与安防监控领域有直接关系的技术储备，所以我们现在能拿来投入到牧野威视的有效资源很少，无论是软实力还是硬实力都不够，恐怕很难真正打动海康威视和52所，得想办法加强我们对他们的吸引力。”

    李牧微微一笑，说：“你说的对，所以我们得深入分析海康威视的需求，然后对症下药。”

    “打个比方，海康威视缺钱是第一位，所以我们如果给他五千万的估值，还想让他心甘情愿并入牧野威视、并且只占牧野威视20%股份的话，就得先把未来牧野威视的估值填充到两个亿，这是前提，如何填充这两个亿的估值，才是我们要考虑的问题。”

    丁正林说：“倒是有一种可行的资本操作模式，我们可以先成立牧野威视，并且在牧野威视的账上趴两个亿的现金，这样一来，牧野威视的市值就是两亿现金，海康威视如果愿意被牧野威视并购、拥有整合后牧野威视20%的股份，到时候，牧野威视就拥有两亿现金的硬资产，以及海康威视五千万的软实力，加在一起就是两亿五千万的估值了。”

    林清雅也点头说道：“我觉得丁总说的办法很可行，海康威视缺钱，这两亿现金对他们来说意义重大，这意味着一旦他们加入我们，他们所有的研究领域都将有大笔资金注入，让他们有更快的发展；如果不加入我们，就只能继续吃糠咽菜、勒紧裤腰带发展，你们觉得他们会不会心动？”

    李牧略微思忖，开口说道：“直接注册公司、趴两亿现金有些过于简单粗暴了，我个人感觉，如果我们直接拿两亿现金做吸引的话，一旦海康威视答应，因为我们对这个行业不具备深入了解，将来这笔钱的使用权基本上就由他们做主了，这样一来，以后我们跟他们之间的天秤也很难维持，没有足够的能力去制衡海康威视的团队。”

    林清雅和丁正林也很赞同李牧的担忧，自己不懂一个领域，还要一下子拿出两亿资金给懂行的人做事，这对出钱的资方来说，确实太不可控了，风险很大，就算是风投，也会先投个一两千万的A轮看看成效，再决定是否追投。
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