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    约翰·梅里韦瑟第一个跌落神坛。

    今天，朱利安·罗伯逊成了第二个倒霉蛋！

    按照孙健的记忆，量子基金被清盘也不远了！

    乔治·索罗斯也会跌落神坛！

    罗伯逊在写给基金持有人的信中，将关掉老虎基金的主要原因归咎于基金持有人的非理性赎回。

    孙健认为，关掉老虎基金关掉的主要原因，罗伯逊刚愎自用，自以为是，每次投资加20、30倍的杠杆是常态，在俄罗斯市场和香江金融市场遭遇惨败，还不吸取教训，投资纳斯达克网络科技股又遭遇惨败，造成老虎基金巨亏，基金持有人纷纷赎回，用脚投票！

    投资股票，罗伯逊一向坚持“价值投资”理念，依据公司盈利能力确定合理价位，逢低吸纳，高价出货，但金融市场进入1999年，却刮起了网络科技股旋风，以网络科技为主的“新经济”股票疯狂上涨，并不完全按基础分析的模式运作，价值投资法在网络科技股的投资分析上失效。

    罗伯逊低价买入了大量的“旧经济”股份，而这些股份由于市场资金流入“新经济”股而持续大跌，老虎基金持有22%股权的美国航空，在过去12个月内暴跌近五成，老虎基金损失惨重，老虎基金的每股资产从高峰的154万美元跌至2月底的82万美元，跌幅47%。

    自1998年8月后，老虎基金在市场上表现差劲，基金持有人用脚投票，赎回金额高达77亿美元。

    作为对冲基金，老虎管理利用杠杆买空看好的股份，卖空利淡的股票，对于没有盈利的网络科技股，罗伯逊抛空这些股份是理所当然的，在网络科技股疯狂的前期，罗伯逊先后大肆沽空朗讯和美光科技两大热门网络科技股，损失19%！

    在网络科技股疯狂的后期，为势所迫，老虎基金没有坚守对网络科技股泡沫破裂的预测，、戴尔和微软等网络科技股，高位接盘，纳斯达克指数一个月不到暴跌35%，罗伯逊在网络科技股上又挨了当头一棒！

    从1998年9月以来，老虎基金管理的资产价值暴跌160亿美元，由于亏损严重，老虎基金管理的资产，已无法提供足够的佣金和分成利润，以支付营运老虎基金的开支和雇员薪酬。

    山穷水尽，罗伯逊万般无奈，不得不宣布老虎基金清盘。
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